“继续寻找大牛股。” —— Peter Lynch
近一个月来，市场走势十分火热，即便在震荡之中，活跃度却持续增强，日交易量连续突破万亿的A股如沐春风。当人们看到这个叙述并把它拉回到现实时，脸红了。其他的就不说了，但是如果你看估值的话，新能源基本上要贵几十倍、几百倍，但是只要市场价格不涨，就会继续涨。全球美食行业已经存在很长时间了，食品、饮料、消费品等被认为价值较低的商品，购买得越多，价格就越低。因此，目前的市场逻辑是在医疗、碳中和等政策驱动的大框架下，探索CXO、风力发电等估值较低的行业。决定风格的一个核心要素来自于行业的繁荣。
寻找优势行业风格创意
时间节点一季度效果：整体表现比较均衡，但从入春开始，“又到JP季节”了，相对躁动，科技趋于主导。核心逻辑是，年初时流动性通常比较好，风险并不大，但到1月底，上一年的预报披露已经结束，业绩压力大幅下降。第二季度影响：消费行业开始兴起。核心逻辑是，4月年报和一季报已密集披露，进入基本面评估阶段，加上二季度流动性加强，风险从根本上看是市场在寻求扩张。更有利可图的行业。投票。第三季度影响：行业分化加剧，科技成长股相对占据主导地位。中心逻辑是，9月份往往是苹果等电子产品新品发布会的时间，处于产业链中心的企业积极主动，消费、旅游、汽车等行业也据说即将进入传统的旺季。从第三季度开始。四季度效应：估值低、盈利稳定、基本面好的个股将占据上风。核心逻辑是稳定收益股的重估、年终政策刺激以及额外增长的需求。但如果经济预测不乐观，这些股票将无法在第四季度实现估值转换，反而有可能压垮估值。
产业周期节点
例如，科技产业周期的演变。从产业长期发展的角度来看，产业周期是科技股超额收益的重要来源。从传播路径的角度来看，它通常会经过基础设施和硬件。设备端和应用端之间，应用端的利润转化率表现最优。当前A股硬科技解读的主要逻辑是国产替代和5G产业链的传导，以及从基础设施到硬件设备的AIOL生态建设。
识别重复回调
对于成长型股票来说，短期调整主要是由基本面破坏、流动性波动和政策引发的风险驱动的。从调整的时间和幅度来看，调整的时间一般在四分之一左右，而从区间下跌中恢复往往很快。相比之下，如果一段时间内短期基本面差于预期，对估值的影响将比任何政策调整都要大。
经济结构的变化也决定了各行业的长期年化回报。随着我国工业化体系日趋成熟，行业从代工制造转向高科技制造，未来年化回报率最高的行业可能是：它专注于技术和医疗保健、新能源以及其他具有全球扩张的核心公司。
结尾
个人意见仅供参考，不作为炒股依据。
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