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小编：记得注意哦
来源：蜂巢财经新闻
原标题| Fei（胖）以太坊、Fei（过时）套利者
新的稳定币项目Fei Protocol未能起飞，推出后市场出现巨大抛售压力，稳定币FEI无法稳定在1美元而“水下”。结果，大部分收到治理代币TRIBE空投并参与创世挖矿的用户都被困，他们形容为“被困在水牢里”。
根据Fei Protocol 的白皮书，如果FEI 被“淹没”在1 美元，则出售FEI 的用户将损失其FEI 的价值，并在购买FEI 时获得额外的FEI 奖励。如果市场无法支持FEI 回到1 美元，协议自己的PCV“金库”将进行重新加权（重新平衡），迫使FEI 重新回到“水中”。
4月6日，Fei协议重新权重后，FEI再次受到攻击。对于这种稳定币来说，回归1 美元是一个问题。
当争议出现时，Fei Protocol 创始人Joey Santoro 提出了五种稳定FEI 价格的紧急解决方案，其中包括改变重配触发频率。在部分用户看来，如果FEI无法强化稳定币共识、增加使用场景，单纯依靠监管储备并不是长久之计。
此外，F2Pool联合创始人神宇表示，由于Fei Protocol PCV的资产价值与ETH直接挂钩，一旦熊市来袭，该协议管理的资产将大幅缩水，稳定性我们认为可能仍存在潜在风险。货币价格。
FEI 仍处于水下状态，正在削弱市场信心。最初，他们想依靠市场对利润的追求来调整币价，但无法抵消市场的恐慌情绪。这时候有人问：稳定币中，谁用FEI？
菲伊被卖，巨鲸被关进“水牢”
热门的新稳定币项目Fei Protocol，由于FEI币价持续跌破1美元而受到参与者的诟病。
4 月7 日，FEI 交易价格低于1 美元，价格为0.921 美元，在Fei 协议生效三天后，用户将美元脱锚描述为“水下”。我刚刚做到了。
FEI 价格跌至0.921 美元
此前，Fei Protocol 因获得a16z、Framework Ventures、Coinbase Ventures、AngelList 等知名机构投资而备受关注。这个稳定币项目在正式上线之前就已经声名大噪。
根据Genesis上线规则，参与者可以在4月1日至4月3日三天内通过官网Genesis页面充值ETH。目前，用户有两个选择：什么也不做，等待协议自动分发与ETH 等值的稳定币FEI，或者将10% 的协议治理代币TRIBE 空投给用户（当然，参与的用户为出色地）。将Preswap 存入的ETH 兑换为TRIBE 相当于参与IDO，还可以获得额外的TRIBE 空投。
无论其形式如何，这种安排显然为参与者提供了套利机会。如果选择第一种方式，投资者可以在获得FEI和TRIBE后出售这两种代币，获得早期利润TRIBE价值，而IDO方式则为TRIBE提供了在二级市场赚取利润的机会。
Fei协议已获得知名机构认可并吸引了大量资本参与。在三天的生成期间，大约流入了639,000 ETH，相当于约13 亿美元。此外，在过去三天中，ETH 从1,849 美元上涨至2,070 美元，涨幅为12%。当时，Fei协议的参与者无法预测Fei的发展，但市场对ETH的需求却增加了。
Fei协议创建后，所有以任何方式参与的投资者都参加了一场速度竞赛。用户参与募资的ETH全部兑换成FEI和TRIBE，所以如果想兑换成加密资产中的硬通货，就得在币价高的时候卖掉TRIBE。在以太坊网络上，抢先交易是一项技术任务。
一些技术精湛的玩家利用机器人快速将TRIBE卖给FEI，再将FEI卖给ETH，导致TRIBE和FEI双双下跌，让大部分人“水下”受困。
有人戏称，想要套利的巨鲸被困在“水牢”里，它们想去水里透透气，但国际马术联合会仍然表示不会来。
稳定机制与用户还款意愿不匹配
显然，Fei Protocol 的新稳定币实验在某个时候失败了。
从白皮书来看，Fei协议的目标是让ETH/FEI的交易价格紧密跟踪ETH/USD的价格，保持市场的高流动性，保证FEI的价格始终等于美元正是这样做的。价格。
维持高流动性的机制是独特的。 Fei协议创建了协议控制值（PCV）的概念。相比DeFi 用户更熟悉的TVL（Total Locked Value），PCV 由协议控制，用户无法随时访问，防止FEI 由于流动性枯竭而长期被锁定。
FEI-ETH流动性池基金Uniswap排名第一
PCV的存在将决定这个稳定币项目将如何创建和启动。在筹集639,000 ETH 后，Fei Protocol 铸造了等值的FEI 并将其添加到Uniswap FEI-ETH 流动性池中。 FEI-ETH交易对创建后，在Uniswap所有交易对中排名第一，流动性超过25亿美元。
尽管流动性很高，但不足以将FEI 的价格稳定在1 美元。因此，Fei Protocol提出了直接激励的概念。正如白皮书所解释的，“直接激励”意味着鼓励交易活动和稳定币的使用，而“奖惩”意味着FEI价格将被推向锚定。
简单来说，如果FEI低于1美元，用户将因出售FEI而受到惩罚，部分会被烧毁，从而降低用户手中FEI的价格。 FEI 出售损失。以FEI目前0.921美元的价格计算，销售“烧钱率”高达72.48%，用户在“水中”购买FEI时可以获得额外铸造的FEI作为奖励。然而，奖励因子低于惩罚因子。
大量资金被困“水牢”，因害怕“惩罚”而不敢轻易抛售。根据白皮书，如果FEI 没有恢复，PCV 将介入解决问题，并使用重新加权机制将FEI 与金库中的资金进行交换，使FEI 恢复到1 美元。
白皮书中提供了一个示例。对于以FEI/USDC 计价的Uniswap 资产池，当前的流动性深度为1100 FEI：1000 USDC。在此示例中，FEI 价格低于1USDC。 Fei协议使用PCV使用一部分USDC购买FEI，使得FEI的价格等于1USDC。
看似天衣无缝的价格稳定机制最终因市场抛售FEI的强烈愿望和恐慌情绪而失败。 4 月6 日，PCV 进行了重新调整，重置了FEI 价格和奖励率。然而，许多等待出售FEI 的玩家很快就将其搁置一旁。
“进监狱的感觉很糟糕，现在我们都想把FEI 换成主流货币，尽管它定位为稳定币，但我们不想像USDT 那样持有它。”有玩家向蜂巢财经提出投诉。国际马联的成绩令人失望。我惊慌失措，想要回我的本金。
大V蓝狐认为锁定ETH的PCV模式没有问题，但TRIBE代币空投吸引用户的方式有问题，很多用户都想知道这是怎么回事，你可能不知道有没有，以为有是一枚硬币。现在却导致了信心的缺失。
正式发布5项方案供社区讨论
Fei Protocol最初希望依靠市场套利机制来控制币价的稳定，但市场的外逃驱动使其陷入了困境。相比于通过超额抵押产生的DAI 以及中心化机构背书的USDT、USDC 等稳定币，FEI 的市场能见度似乎并不高。
在Fei Protocol 社区，一些不耐烦的用户表示，该提案最坏的情况就是将资金分割成PCV 并解散合作关系。另外，当稳定币低于1美元时，如果你想用FEI购买ETH，FEI也会受到惩罚，但有些人认为这“太不合理”。
针对外界的争议，Fei Protocol 创始人Joey Santoro 做出了回应。他表示，FEI价格低于1美元的主要原因是FEI流通量巨大，而且目前的使用场景也非常有限，造成了很大的抛售压力，我认为这是有原因的。还有直接激励在起作用，因此市场购买行为推迟了重新调整权重的时机。
Joey Santoro 提出以下五点紧急改进建议，以帮助FEI 更好地实现货币稳定的目标。
1. 使用Guardian机制强制触发重新配重并允许出售FEI。由于FEI 价格上下波动，这有点麻烦，但可以立即完成。
2. 提高薪酬增长率。这最终可能导致价格被压低至0.90 美元左右，并有大量购买支持和通货膨胀。
3. 设置重新加权的预定义节奏，例如每隔几个小时或每当价格跌至特定百分比以下时。这需要更改合约和DAO 投票。
4、利用ETH储备更直接稳定FEI价格，需要进行更多实质性的合约变更整个创建、审核、投票过程需要1-2周才能完成，可能需要一些时间。
5. 将销毁百分比限制在2% 到5% 可以加速重新加权并简化集成。
针对Joey Santoro 的建议，有社区用户表示，改变重配触发频率是一个很好的解决方案，因为PCV 有很多钱，可以很快将FEI 返还到1 美元，我相信是有的，但也有一些用户觉得自己盲目依赖它。虽然抛压问题尚未解决，但长远的解决办法是完善FEI使用场景，强化共识。
F2Pool联合创始人神宇表示，Fei协议的PCV并不是万能的，PCV资金与以太坊的价格直接挂钩，所以如果ETH暴跌，PCV的价值就会缩水，协议也可能崩溃。性的。熊市中资产下跌。
他认为治理代币TRIBE的本质在于控制PCV资产，假设ETH下跌，PCV资产缩水，TRIBE的价格也很可能下跌。投资者在购买TRIBE时也应合理评估风险。
Fae Protocol 含着金汤匙诞生，但仅仅一周的时间，它的辉煌岁月就逐渐褪去。无论PCV机制如何独特，单纯希望通过市场套利来稳定币价是行不通的。特别是如果货币价格持续低于1 美元，公众信心将变得越来越弱，而获得赌博回报的买家也会越来越少。这已经通过之前的算法稳定币得到了验证。
过去，人们一直希望有一种去中心化的稳定币，由于市场的逐利性，不需要过多的抵押品，但被称为新稳定币的Fay Protocol 仍然无法把握人性。看到FEI迟迟不能“上市”，有人在社交媒体上留下了疑问。 “在所有稳定币中，为什么用户选择使用FEI？”
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